Recentelijk is een wijziging aan het toezichtkader voor CCP's in werking getreden. Voor in de EU gevestigde partijen lijken de gevolgen relatief gering. Voor niet in de EU gevestigde partijen zijn de gevolgen onzeker, maar mogelijk zeer ingrijpend.

1. Inleiding

Vermoedelijk zijn maar weinig mensen bekend met de ins en outs van central counterparties (CCP's). Dat is opvallend gezien CCP's kunnen worden beschouwd als het centrale zenuwstelsel van het financiële systeem.² Er staan momenteel derivatencontracten met een onderliggende waarde³ van vele honderdduizenden miljarden USD uit.⁴ Een aanzienlijk deel daarvan wordt gecleard door CCP's.⁵ Dit gegeven doet reeds vermoeden dat een goed regulatoir raamwerk en grondig toezicht op CCP's van groot belang zijn. In deze bijdrage ligt de focus op het toezichtkader voor CCP's en recente wijzigingen daarin.

In paragraaf 2 zal het fenomeen CCP in vogelvlucht besproken worden. In de daaropvolgende paragrafen zal het uit EMIR voortvloeiende toezichtkader en de recente wijzigingen daarvan middels EMIR 2.2 voor het voetlicht worden gebracht. In paragraaf 6 wordt uiteengezet welke gevolgen het aangepaste kader heeft voor in de EU gevestigde CCP's. In de daaropvolgende paragraaf zal ik hetzelfde doen, maar dan toegesneden op niet in de EU gevestigde (UK)-CCP's. Paragraaf 8 sluit af met mijn conclusies. Die houden in dat voor in de EU gevestigde partijen de gevolgen mogelijk relatief gering zijn. Voor niet in de EU gevestigde partijen zijn de gevolgen onzeker, maar mogelijk zeer ingrijpend.

...

1 Publications

Subscriptions

Journal subscriptions

Package subscriptions