Informatiemanipulatie: de verwikkelingen rond het aandeel Fortis
mr. D.J.P. van Omme en mr. T.R. van Roomen*
De boodschapper van misleidend nieuws over een beursgenoteerde
onderneming mag zich al lange tijd op bijzondere
aandacht van de strafwetgever heugen. Bij de invoering van
het Wetboek van Strafrecht (Sr) werd in art. 334 het verbod
op het verspreiden van leugenachtige berichtgeving over
(aandelen)fondsen opgenomen. Voor zover wij kunnen nagaan,
hebben in het verleden slechts zeer sporadisch succesvolle
vervolgingen op grond van deze strafbepaling plaatsgevonden.
1
Na de invoering van art. 32 Nadere regeling gedragstoezicht
Artikel kopen € 79,00 excl. BTW
In plaats van abonneren kunt u dit artikel ook afzonderlijk kopen.
effectenverkeer 2002 bestond er daarnaast een specifiek verbod
op manipulatie van de koers van financiële instrumenten.
2 Dit artikel richtte zich echter uitsluitend op effecteninstellingen.
De Europese Richtlijn Marktmisbruik3 uit 2003 leidde in
2005 tot de invoering van een algemeen verbod (dus voor
eenieder) op marktmanipulatie in art. 46b Wet toezichtverkeer
1995 (Wte 1995). Deze bepaling is bij de inwerkingtreding
van de Wet op het financieel toezicht (Wft) op 1 januari
2007 vervangen door art. 5:58 Wft.
De afgelopen jaren heeft dit verbod tot een aanmerkelijke
hoeveelheid boeteopleggingen door de AFM geleid. Bij deze
zaken ging het doorgaans om transacties die de koers van
een genoteerd aandeel mogelijk zouden kunnen hebben beïnvloed,
de zogenaamde transactiemanipulatie.4
Recentelijk heeft zich een tweetal zaken voorgedaan die
zien op het andere onderdeel van het verbod, kort gezegd:
het verspreiden van onjuiste of misleidende informatie oftewel
informatiemanipulatie. Het betreft de boeteoplegging
aan Fortis N.V./S.A. en Fortis N.V. (hierna gezamenlijk:
Fortis) en MF Global UK Ltd. (MF Global) en een werknemer
daarvan voor het verspreiden van onjuiste berichtgeving
over Fortis. In deze bijdrage zal nader op deze zaken worden
ingegaan.5
Eerst zal het relevante juridisch kader worden geschetst (par.
2). Vervolgens zal kort worden stilgestaan bij de verwikkelingen
rondom Fortis in 2008 (par. 3). In de daaropvolgende
paragrafen zal aandacht worden besteed aan voornoemde
boeteopleggingen aan Fortis en MF Global (par. 4 en 5). De
laatste paragraaf bevat een analyse van deze uitspraken, alsmede
enkele kritische kanttekeningen (par. 6).
U heeft op dit moment geen toegang tot de volledige inhoud van dit product. U kunt alleen de inleiding en hoofdstukindeling lezen.
Wanneer u volledige toegang wenst tot alle informatie kunt u zich abonneren of inloggen als abonnee.