Gebruik van voorwetenschap; strafbaar of eerbaar? (2)
drs. W. Lieve RA *
Trefwoorden: juridische, economische en ethische aspecten voorwetenschap, voorkennis, koersgevoelige
informatie, insider trading, marktefficiency, price sensitive information, utilitarisme, wet- en regelgeving,
SEC, SAC.
1. Samenvatting
In deel 1 van deze bijdrage1 heb ik aandacht besteed aan juridische aspecten van voorwetenschap.
Daarbij zijn de Amerikaanse en de Nederlandse situatie aan de orde gekomen. In de
Verenigde Staten (ook: VS) heeft al in 1909 een veroordeling van insider trading plaatsgevonden;
in 1934 werd een verbod tot insider trading opgenomen
Artikel kopen € 79,00 excl. BTW
In plaats van abonneren kunt u dit artikel ook afzonderlijk kopen.
in wetgeving. Sinds 1989 is in
Nederland misbruik (en later: gebruik) van voorwetenschap strafbaar. Het blijkt dat de
politiek, en daarmee de wetgever, zonder enige nuancering, uitdrukkelijk voor strafbaarheid
van gebruik van voorwetenschap heeft gekozen. Het gebruik van voorwetenschap wordt gelijk
gesteld aan misbruik van vertrouwen. Dat geldt niet alleen in de VS, maar ook in de landen
van de Europese Unie.
Maar is het gebruik van voorwetenschap in alle situaties wel zo verfoeilijk als wordt gesuggereerd?
Mijn antwoord daarop in deel 1 was zeker geen volmondig: JA.
In deze bijdrage ga ik in op economische en ethische aspecten van gebruik van voorwetenschap/
insider trading.2 Dan blijkt dat in de literatuur over dit onderwerp gefundeerd wordt
geschreven dat die aspecten thans in de wetgeving weliswaar geen rol spelen, maar dat
feitelijk wel zouden behoren te doen. Deze bijdrage is zeker geen pleidooi tot een onder alle
omstandigheden propageren van straffeloos gebruik van voorwetenschap.
De vraag in de titel van deze bijdragen vooronderstelt wellicht
dat de keuze zou zijn: òf strafbaar, òf eerbaar. Maar die dichotomie
bestaat niet. Per saldo kom ik tot de conclusie dat er beslist
situaties zijn waarin insider trading, nu (nog) onder alle omstandigheden
strafbaar, wel degelijk eerbaar kan zijn.
U heeft op dit moment geen toegang tot de volledige inhoud van dit product. U kunt alleen de inleiding en hoofdstukindeling lezen.
Wanneer u volledige toegang wenst tot alle informatie kunt u zich abonneren of inloggen als abonnee.
