UCITS V and beyond
J.E. de Klerk en R. Slange*
Nu de stofwolken omtrent de Alternative Investment Fund Manager Directive (hierna AIFMD)[1] grotendeels zijn opgetrokken, is het tijd om ons te richten op die andere belangrijke richtlijn met betrekking tot beleggingsinstellingen: de UCITS-richtlijn.[2] Op 28 augustus 2014 is Richtlijn 2014/91/EU (hierna UCITS V) in het publicatieblad van de Europese Unie gepubliceerd.[3] UCITS V is een wijzigingsrichtlijn die de huidige UCITS-richtlijn (ook wel UCITS IV genoemd) op drie gebieden aanpast: beloningen, bewaarder en sancties. Veel van deze
Artikel kopen € 79,00 excl. BTW
In plaats van abonneren kunt u dit artikel ook afzonderlijk kopen.
wijzigingen zijn gelijk aan de AIFMD-regels ten aanzien van deze onderwerpen. Nog tijdens de conceptfase van deze Richtlijn deden al geruchten de ronde over een volgende wijzigingsrichtlijn; ‘UCITS VI’. Deze geruchten werden veroorzaakt door de publicatie van een consultatiedocument door de Europese Commissie. Daarin werd de markt gevraagd om input op enkele onderwerpen, zoals het gebruik van derivaten, technieken voor efficiënt portefeuillebeheer en geldmarktfondsen.[4] Alhoewel er nog geen tekenen zijn dat ‘UCITS VI’ er spoedig komt, kan het geen kwaad om enkele onderwerpen voor een eventuele ‘UCITS VI’ te bespreken.In dit artikel zullen we eerst ingaan op de wijzigingen die voortvloeien uit UCITS V. Daarbij richten we ons voornamelijk op de verschillen met de AIFMD, omdat over de AIFMD al de nodige publicaties zijn verschenen.[5] Aan het eind van het artikel zullen we enkele potentiële onderwerpen aandragen voor ‘UCITS VI’. Bij dit artikel zijn we uitgegaan van de tekst van de Richtlijn zoals gepubliceerd. In het komende jaar zal nog nadere invulling daarvan plaatsvinden via zogenoemde Level 2 Richtlijnen en ESMA Richtsnoeren.[6]
U heeft op dit moment geen toegang tot de volledige inhoud van dit product. U kunt alleen de inleiding en hoofdstukindeling lezen.
Wanneer u volledige toegang wenst tot alle informatie kunt u zich abonneren of inloggen als abonnee.
Verder in dit artikel:
2. Aanleiding UCITS V
3. De bewaarder
3.1 Situatie vóór UCITS V
3.2 Eisen aan een bewaarder
3.3 Vergunningsvereisten
3.4 Taken bewaarder
3.5 Aansprakelijkheid bewaarder
4. Beloningen
5. Sancties
6. Vooruitblik op UCITS VI
7. Conclusie
