Tijdschrift voor Financieel Recht
2015 nr. 7/8
De gevolgen van negatieve rentevoeten in ISDA-verband
prof. mr. W.A.K. Rank en mr. S. Uiterwijk
Artikel kopen € 79,00 excl. BTW
In plaats van abonneren kunt u dit artikel ook afzonderlijk kopen.
Uit hoofde van een rente- of valutaderivaat is in de regel een van de partijen verplicht om rente aan de andere partij te betalen. Ingeval van een variabele rente wordt de rentevoet doorgaans vastgesteld aan de hand van een bepaalde benchmark, zoals bijvoorbeeld Euribor. Hetzelfde geldt voor de rente die door een zekerheidsnemer moet worden vergoed op een geldbedrag dat een zekerheidsgever aan de zekerheidsnemer heeft overgemaakt tot zekerheid van zijn verplichtingen onder een derivaat. De standaarddocumentatie die brancheorganisatie ISDA meer dan een decennia geleden voor het vastleggen van dergelijke derivatentransacties en zekerhedenarrangementen heeft opgesteld houdt echter geen rekening met de mogelijkheid van negatieve rentevoeten. Dit artikel bespreekt de gevolgen van negatieve rentevoeten voor rente- en valutaderivaten en daaraan verbonden zekerhedenarrangementen die worden beheerst door de ISDA-documentatie. In het bijzonder besteden wij daarbij aandacht aan de contractuele mogelijkheden die ISDA heeft aangedragen om in een regeling omtrent negatieve rentevoeten te voorzien.
U heeft op dit moment geen toegang tot de volledige inhoud van dit product. U kunt alleen de inleiding en hoofdstukindeling lezen.
Wanneer u volledige toegang wenst tot alle informatie kunt u zich abonneren of inloggen als abonnee.
Verder in dit artikel:
1. Introductie
2. Documentatie
3. Onderscheid en scenario's
4. Scenario's 1, 2 en 3: de gevolgen van een negatieve rentevoet voor de betalingsverplichting onder een derivaat
4.1. Scenario 1 - de Floating Negative Interest Rate Method of Fixed Negative Interest Rate Method
4.2. Scenario 2 - de Zero Interest Rate Method
4.3. Scenario 3 - geen regeling omtrent negatieve rentevoeten overeengekomen
5. Scenario's 4 en 5: het effect van een negatieve rentevoet op verstrekte zekerheden in de vorm van cash
5.1. Scenario 4 - wanneer het Protocol niet van toepassing is
5.2. Scenario 5 - het Protocol
6. Afsluitende opmerkingen
Bijlage(n)
- Bijlagen zijn alleen beschikbaar voor abonnees.
Artikel informatie
- Type
-
Artikel
- Auteurs
-
prof. mr. W.A.K. Rank en mr. S. Uiterwijk1
- Auteursvermelding
- Ik ben auteur van dit artikel
- Datum artikel
-
21 augustus 2015
- Uniek Den Hollander publicatienummer
-
UDH:FR/12420
Het huisproduct als beste adviesDe AFM heeft in juli 2015 een consultatie uitgezet gericht op beantwoording van de vraag hoe een vermogensbeheerder en een aanbieder van beleggingsfondsen binnen één concern kunnen fu...
De boete uit balans
Het gebruik van de boetebevoegdheid door de AFM en DNB wordt belicht en afgezet tegen de discussie tussen de voor- en tegenstanders van de invoering ervan.
Bankentuchtrecht – op weg naar vertrouwen?
Vanaf 1 april kent Nederland als eerste land ter wereld tuchtrecht voor de bancaire sector. Als gevolg van de financiële crisis is het vertrouwen in en imago van de sector ...
Tuchtrecht en toezicht: impact op banken
Binnen de bancaire sector is veel aandacht voor cultuurverandering: bankmedewerkers moeten een bankierseed afleggen, zij dienen zich te houden aan gedragsregels en als sluitstuk...
NieuwsWet- en regelgeving nationaalImplementatiewet Omnibus IIOp 9 juli 2015 is de Wet implementatie Omnibus II-richtlijn gepubliceerd in het Staatsblad (Stb. 2015, 278). De Wet implementatie Omnibu...
