Tijdschrift voor Financieel Recht
2019 nr. 10
De uitgifte van tokeneffecten via een ICO als alternatieve vorm van ondernemingsfinanciering voor het MKB
mr. W.Th. Röell
Artikel kopen € 79,00 excl. BTW
In plaats van abonneren kunt u dit artikel ook afzonderlijk kopen.
Het MKB heeft onvoldoende toegang tot externe financiering. Sinds de financiële crisis stijgt de populariteit van crowdfunding als alternatieve vorm van financiering voor het MKB vanwege de toegankelijkheid en additionele (niet-financiële) voordelen die crowdfunding biedt ten opzichte van traditionele financiering. De Europese Commissie verwelkomt crowdfunding en constateert dat deze vorm van ondernemingsfinanciering achter blijft in Europa ten opzichte van andere economische regio's. Crowdfundingplatforms vragen bovendien vaak hoge commissies voor hun diensten en crowdfundinginvesteringen zijn meestal niet overdraagbaar. In dit artikel worden de mogelijkheden verkend van een alternatieve vorm van crowdfunding, namelijk crowdfunding door uitgifte van effecten via een Initial Coin Offering (ICO) of token sale. Uitgangspunt is de hypothese dat een onderneming door uitgifte van virtuele tokens – gebaseerd op blockchaintechnologie – grotendeels dezelfde voordelen geniet als bij financiering door 'traditionele' crowdfunding maar tegen lagere kosten en met (operationele) efficiëntievoordelen terwijl het structureren van een token als effect herkenbaarheid en zekerheid biedt aan betrokkenen en het toezichtrechtelijke kader hier de benodigde ruimte voor biedt.
U heeft op dit moment geen toegang tot de volledige inhoud van dit product. U kunt alleen de inleiding en hoofdstukindeling lezen.
Wanneer u volledige toegang wenst tot alle informatie kunt u zich abonneren of inloggen als abonnee.
Verder in dit artikel:
1. Het MKB heeft behoefte aan alternatieve financieringsvormen
2. Traditionele crowdfunding
3. Crowdfunding via een Initial Coin Offering
4. De voordelen van een ICO ten opzichte traditionele crowdfunding
5. Het tokeneffect: een token en effect in één
6. Kwalificatie van tokens als effecten
7. De positie van de AFM en DNB ten aanzien van tokeneffecten
8. Tokeneffecten aanbieden aan het publiek
9. Tokeneffecten noteren op een tokenexchange
10. Witwassen en terrorisme financiering
11. Kwalificatie als instelling in de zin van de Wwft
12. Een andere interpretatie ligt meer voor de hand
13. Registratieplicht
14. Conclusie
Bijlage(n)
- Bijlagen zijn alleen beschikbaar voor abonnees.
Artikel informatie
- Type
-
Artikel
- Auteurs
-
mr. W.Th. Röell1
- Auteursvermelding
- Ik ben auteur van dit artikel
- Datum artikel
-
04 oktober 2019
- Uniek Den Hollander publicatienummer
-
UDH:FR/15738
De kleine beheerder in de knelDe AIFM richtlijn laat het aan de lidstaten over hoe ze de kleine beheerder van beleggingsinstellingen behandelen.[1] Volgens de Wft is de vergunningplicht voor beheerders niet van toepassing op de...
