Zorgplicht bij beleggingsdienstverlening in niet-gereguleerde financiële instrumenten
mr. B.G. van Gelder*
‘Toezicht scherper na ‘Madoff’’, kopte het FD op 9 december 2013. ‘Omdat het om een Amerikaanse beleggingsinstelling ging, was de AFM niet direct betrokken bij het toezicht op het fonds van Madoff’, aldus het FD, ‘maar in Nederland is de AFM sinds de megafraude van Bernard Madoff alert en treedt sneller op tegen adviseurs die buitenlandse beleggingsfondsen aanraden aan particulieren.’ Nederlandse beleggers krijgen via hun broker toegang tot de meest uitgebreide handelsplatformen en hebben zo
Artikel kopen € 79,00 excl. BTW
In plaats van abonneren kunt u dit artikel ook afzonderlijk kopen.
de mogelijkheid transacties te verrichten in de meest exotische financiële instrumenten wereldwijd. Veel van deze finan-
ciële instrumenten – zoals het beleggingsfonds van Bernard Madoff – mogen op grond van de in Nederland geldende publiekrechtelijke markttoetredingsregels niet in Nederland worden aangeboden. Desalniettemin kan een Nederlandse belegger deze ´exoten´ met één muisklik aanschaffen via een willekeurige Nederlandse broker. De vraag rijst onder welke omstandigheden het vanuit juridisch oogpunt mogelijk is Nederlandse beleggers door tussenkomst van een Nederlandse beleggingsonderneming te laten beleggen in niet-gereguleerde financiële instrumenten. In deze bijdrage zal ik een poging doen om op deze vraag een antwoord te geven. Daartoe zal ik allereerst in kort bestek de (publiekrechtelijke) voorschriften beschrijven ten aanzien van de regulering van markttoetreding, die bepalen of een bepaald financieel instrument of een bepaalde financiële dienst in Nederland mag worden aangeboden. Vervolgens zal – gesteld dat er geen publiekrechtelijk verbod is, dan wel wordt overtreden – worden ingegaan op de (omvang en de reikwijdte van de) zorgplicht van de beleggingsonderneming bij beleggingsdienstverlening in niet-gereguleerde financiële instrumenten. Met voorbeelden uit de recente rechtspraak zal ik de aandacht vestigen op enkele belangrijke aspecten van deze zorgplicht. Daarna zal ik enige suggesties doen voor een in de praktijk toepasbaar beleid voor de beleggingsonderneming ten aanzien van (de beperking van) haar beleggingsdienstverlening. Ik rond af met enkele afsluitende opmerkingen.
U heeft op dit moment geen toegang tot de volledige inhoud van dit product. U kunt alleen de inleiding en hoofdstukindeling lezen.
Wanneer u volledige toegang wenst tot alle informatie kunt u zich abonneren of inloggen als abonnee.
