Tijdschrift voor Financieel Recht 2014 nr. 1/2

Ook volgens Hoge Raad wanbeleid bij Fortis na overname ABN AMRO

prof. mr. D. Busch*

I nleiding 1. Het verhaal is bekend. Een danig verzwakt ABN AMRO valt in oktober 2007 ten prooi aan een internationaal bankentrio, bestaande uit de Belgisch-Nederlandse bank-verzekeraar Fortis, de Royal Bank of Scotland en het Spaanse Banco Santander. Tegen de achtergrond van een zich steeds verder verdiepende financiële crisis blijkt de overname voor Fortis al snel een te zware financiële last. In oktober 2008 worden onderdelen van de Fortis-groep noodgedwongen en langs nationale lijnen genationaliseerd. Hierdoor

Artikel kopen € 79,00 excl. BTW

In plaats van abonneren kunt u dit artikel ook afzonderlijk kopen.

komt ABN AMRO in handen van de Nederlandse Staat. Wat volgt is een ware stortvloed aan juridische procedures in België en Nederland.1 2. De thans ter bespreking voorliggende uitspraak van de Hoge Raad van 6 december 2013 betreft het cassatieberoep tegen de eindbeschikking van de Ondernemingskamer van het gerechtshof te Amsterdam (hierna: OK) van 5 april 2012.2 De OK kwam tot het oordeel dat uit het verslag van de door de OK benoemde onderzoekers blijkt van wanbeleid bij het Nederlandse Fortis N.V. (later omgedoopt tot Ageas N.V.,3 hierna: Fortis), in de periode vanaf september 2007 tot en met september 2008 ter zake van (i) de uitvoering van haar solvabiliteitsplanning in 2008, (ii) de informatieverschaffing omtrent haar subprime-portefeuille in het emissieprospectus van 20 september 2007 en de trading update van 21 september 2007 en (iii) haar communicatiebeleid in deze periode. Bij wijze van voorziening vernietigde de OK het besluit van de algemene vergadering van aandeelhouders van Fortis van 29 april 2008 waarmee de bestuurders ontheffing van aansprakelijkheid (decharge) voor gevoerd beleid werd verleend over het jaar 2007, voor zover de decharge het gevoerde beleid betrof ten aanzien van de informatieverschaffing omtrent (de risico’s verband houdende met) de subprime-portefeuille van Fortis in het op 24 en 25 september 2007 gepubliceerde emissieprospectus en de daarin opgenomen trading update.4 De Hoge Raad verwerpt alle onderdelen van het cassatieberoep van Fortis tegen de eindbeschikking van de OK. Daarmee is de enquêteprocedure inzake Fortis definitief tot een einde gekomen. 3. De eindbeschikking van de OK en de beschikking van de Hoge Raad hebben formeel alleen betrekking op de Nederlandse topholding Fortis en niet op de Belgische topholding Fortis S.A./N.V. (thans Ageas S.A./N.V.) (de Fortis-groep kende een dubbele vennootschapsrechtelijke structuur). Omdat de besturen van het Nederlandse Fortis en het Belgische Fortis S.A./N.V. een personele unie vormden, was het beleid bij Fortis echter tevens het beleid bij Fortis S.A./N.V. en vice versa. De eindbeschikking van de OK en de beschikking van de Hoge Raad geven in materiële zin daarom noodzakelijkerwijs ook een oordeel over het beleid en de gang van zaken bij Fortis S.A./N.V. Zelfs in het bijzonder, want het bestuurlijke centrum van de Fortis-groep was geconcentreerd bij Fortis S.A./N.V. in Brussel. De functies van chief executive officer (CEO), voorzitter van de raad van bestuur en het merendeel van de overige sleutelfuncties binnen de Fortis-groep werden bekleed door Belgen in dienst van Fortis S.A./N.V., die werkzaam waren op het hoofdkantoor in Brussel. Verder hield Fortis Bank S.A./N.V., waar alle bankactiviteiten van de Fortis-groep onder vielen, eveneens kantoor te Brussel.5 Kortom, de eindbeschikking van de OK en de ter bespreking voorliggende beschikking van de Hoge Raad kunnen evengoed van belang zijn voor nog lopende Belgische procedures tegen Fortis S.A./N.V. 4. Deze annotatie is beperkt tot een bespreking van een tweetal in het oog springende aspecten, te weten de invloed van (i) de bijzondere en aangescherpte zorgplicht van systeembanken, en (ii) het (Europees) financieel toezichtrecht op de beantwoording van de vraag of sprake is van wanbeleid. Daaraan voorafgaand worden enkele algemene opmerkingen gemaakt over de enquêteprocedure.

U heeft op dit moment geen toegang tot de volledige inhoud van dit product. U kunt alleen de inleiding en hoofdstukindeling lezen.

Wanneer u volledige toegang wenst tot alle informatie kunt u zich abonneren of inloggen als abonnee.


Deel deze pagina:

Nog niet beoordeeld

Bijlage(n)

  • Bijlagen zijn alleen beschikbaar voor abonnees.

Artikel informatie

Type
Artikel
Auteurs
prof. mr. D. Busch*
Auteursvermelding
Ik ben auteur van dit artikel
Datum artikel
Uniek Den Hollander publicatienummer
UDH:FR/10957

Verder in 2014 nr.1/2

 Europese bronnen van inspiratie

Duidelijk is dat degenen die het financieel recht toepassen, al lang niet meer kunnen volstaan met Nederlandse bronnen. Nationale wet- en regelgeving, maar ook daarop voortbouwende beleidsregels en...

 Het concept wetsvoorstel Wet beloningsbeleid financiële ondernemingen: over voetangels en klemmen

Op 26 november 2013 publiceerde de Minister van Financiën het concept wetsvoorstel Wet beloningsbeleid financiële ondernemingen. Doel is het invoeren van een nieuw hoofdstuk in de Wet op het financ...

 De dubbele rol van het recht bij de effectiviteit van het financieel toezicht

rappor1. Introductie De huidige financiële crisis heeft de afgelopen jaren in Nederland geleid tot een roep om meer, strenger en effectiever toezicht. Daartoe zouden de financiële toezichthouders...

 Zorgplicht bij beleggingsdienstverlening in niet-gereguleerde financiële instrumenten

‘Toezicht scherper na ‘Madoff’’, kopte het FD op 9 december 2013. ‘Omdat het om een Amerikaanse beleggingsinstelling ging, was de AFM niet direct betrokken bij het toezicht op het fon...

 Ook volgens Hoge Raad wanbeleid bij Fortis na overname ABN AMRO

I nleiding 1. Het verhaal is bekend. Een danig verzwakt ABN AMRO valt in oktober 2007 ten prooi aan een internationaal bankentrio, bestaande uit de Belgisch-Nederlandse bank-verzekeraar Fortis, d...

 Nieuws

In deze rubriek worden ontwikkelingen op het terrein van het effectenrecht en ander financieel recht gesignaleerd die betrekking hebben op de periode van 10 december 2013 tot 10 januari 2014

 Rondom het nieuws. Beloning van fondsbeheerders

‘Er heerst een breed gedragen consensus dat een ongepaste beloningscultuur in de financiële sector, ofschoon deze niet de hoofdoorzaak was van de financiële crisis die zich in 2007 en...

 Vijf jaar Wet op het financieel toezicht: too big to fail?

Het preadvies voor de Vereniging voor Financieel Recht (hierna: VvFR) stond dit jaar in het teken van de wet die binnen de vereniging een centrale plaats inneemt: de Wet op het financieel toezicht ...