Beleggingsholdings: geconsolideerd toezicht op beleggingsondernemingen

Deze bijdrage bespreekt het geconsolideerd prudentieel toezicht op beleggingsondernemingen onder de Investment Firm Directive (IFD) en de Investment Firm Regulation (IFR). Geconsolideerd toezicht geldt bij een beleggingsonderneming met een in de EU gevestigde 'beleggingsholding'. Beleggingsholdings en geconsolideerd toezicht, hebben de afgelopen jaren opvallend weinig aandacht gekregen in de literatuur, maar veel aandacht van de toezichthouder, DNB. Gelet op de complexiteit en de impact van deze geconsolideerd toezichtregels, is het de hoogste tijd voor een overzichtsartikel.

1. Introductie 

In 2021 is een nieuw Europees raamwerk met prudentiële vereisten voor beleggingsondernemingen in werking getreden. Het gaat om de Richtlijn betreffende het toezicht op beleggingsondernemingen, de Investment Firm Directive (IFD)2 en de Verordening betreffende prudentiële vereisten voor beleggingsondernemingen, de Investment Firm Regulation (IFR)....

Verder in dit artikel:

1. Introductie 

2. Kwalificatie beleggingsholding

2.1. Algemeen

2.2. Kwalificatie als beleggingsholding

2.2.1. Financiële instelling

2.2.2. Dochteronderneming

2.2.3. Hoofdzakelijk beleggingsondernemingen of financiële instellingen als dochteronderneming

2.2.4. Sub-conclusie

2.3. CRR 3

2.4. Herziening van IFR en IFD

3. Geconsolideerd toezicht

3.1. EU-moederbeleggingsholding: niveau van geconsolideerd toezicht

3.2. Het toezicht op de EU-moederbeleggingsholding op basis van de 'geconsolideerde situatie'

3.3. Consoliderende toezichthouder

4. Geconsolideerde toezichteisen

4.1. Inleiding

4.2. Kapitaaleisen

4.2.1. Minimum vereist eigen vermogen

4.2.2. Aanwezig eigen vermogen

4.2.3. Liquiditeitsvereiste

4.3. Interne governance-eisen

4.4. Toetsing van bestuurders en commissarissen

5. Tot slot