mr. S.M.J. Korthuis-Becks*De zorgplicht en aansprakelijkheid van tussenpersonen
en effectenkredietinstellingen staan in het nieuws, niet in
de laatste plaats door de vele aandelenlease-producten
die in tijden van hoogconjunctuur op de markt zijn gebracht.
Deze producten werden veelal op de markt gebracht
door tussenpersonen, die niet in opdracht van een
effecten(krediet)instelling handelden en die niet op enige
wijze met een effecten(krediet)instelling waren verbonden
(zogenaamde onafhankelijke tussenpersonen). Met
de sterk aantrekkende beurzen eind jaren '90, steeg ook
de interesse van consumenten naar ve... abonneren of dit artikel kopen.
mr. R.H. Hooghoudt en mr. E.A.M. van der VeldenOp 7 september 2004 heeft de Minister van Justitie de
nota modernisering ondernemings- en vennootschapsrecht
(de ‘Nota’) ingediend bij de tweede kamer. Met de
Nota beoogt de minister bekendheid te geven aan de beleidsinitiatieven
van het Ministerie van Justitie voor de
verdere aanpassing van onderdelen van het Nederlandse
ondernemings- en vennootschapsrecht. Interessant zijn
de conclusies die uit de Nota kunnen worden getrokken
ten aanzien van de keuzemogelijkheden die worden geboden
door de op 21 april 2004 totstandgekomen Europese
richtlijn betreffende het openbaar overnamebod (... abonneren of dit artikel kopen.
mr. J.L.S.M. HillenOp 15 november 2004 hebben de Stichting Autoriteit Financiële
Markten (AFM) en De Nederlandsche Bank N.V.
DNB) een nieuw Convenant ondertekend. Dit Convenant
heeft betrekking op samenwerking en coördinatie op het
gebied van toezicht, regelgeving, beleid, (inter)nationaal
overleg en andere taken met een gemeenschappelijk belang.
Het Convenant is in te zien op de website van
AFM1 en DNB2 en is bekendgemaakt in de Staatscourant3.
Met dit Convenant is het Convenant van 9 september
20024 tussen AFM, DNB en de Stichting Pensioen-
en Verzekeringskamer (PVK) inzake de coördinatie
van het... abonneren of dit artikel kopen.
mr. F.R.H. van der Leeuw en mr. A.R. FiliusKlager had met de instelling een adviesrelatie en meende
dat deze hem niet of onvoldoende zou hebben gewezen
op de aan optiehandel verbonden risico's. De Klachtencommissie
nam als uitgangspunt dat in geval van een adviesrelatie
de belegger zelf verantwoordelijk is voor het
beleggingsbeleid. De Klachtencommissie overwoog dat
het beleggingsbeleid in overleg met klager was vastgesteld,
klager over optiehandel in het algemeen uitleg had
gekregen en een optie-overeenkomst had getekend op
basis van ontvangen documentatie. Het was dan volgens
de Klachtencommissie aan klager om, indien hi... abonneren of dit artikel kopen.
mr. F.R.H. van der Leeuw en mr. A.R. FiliusKlager vorderde vergoeding van geleden verliezen op optietransacties,
omdat hij de risico's die hij liep niet zou
hebben begrepen. De Klachtencommissie stelde vast dat
de informatie die de belegger had gekregen in ieder geval
bestond uit alle relevante documentatie inzake de optiehandel
die in de optie-overeenkomst werd genoemd.
Voor de Klachtencommissie was verder van belang dat
klager in maart 2001 omvangrijke verliezen had geleden
op optiecontracten en desondanks doorging met de optiehandel.
Uit genoemde verliezen leidde de Klachtencommissie
af dat klager in ieder geval op dat ... abonneren of dit artikel kopen.
mr. F.R.H. van der Leeuw en mr. A.R. FiliusVolgens klaagster waren middelen uit een pensioenvoorziening
ondeugdelijk belegd. De instelling meende dat de
belegde gelden vrij beschikbaar waren naast de pensioenvoorziening.
Voor de Klachtencommissie was van
belang dat het te beleggen vermogen uit een rechtspersoon
afkomstig was en dat het onderwerp pensioenvoorziening
ter sprake is geweest. Op grond daarvan mocht
naar het oordeel van de Klachtencommissie van de instelling
worden verwacht dat deze om de meest recente
jaarstukken van klaagster zou hebben gevraagd. Daargelaten
dat de Klachtencommissie meende dat de jaarstukken
... abonneren of dit artikel kopen.
mr. F.R.H. van der Leeuw en mr. A.R. FiliusDe Zeeuw had, evenals zijn oom J. de Zeeuw die hem
had gemachtigd om terzake een rechtsvordering in te
stellen, met tussenkomst van tussenpersoon Spaar Select
een effectenlease-overeenkomst genaamd 'Allround Effect
Maandbetaling' gesloten met Dexia Bank. Daarnaast
had Dexia Bank voor De Zeeuw een beleggingsrekening
geopend dat diende als depot voor de maandelijkse verplichtingen
uit hoofde van het Allround Effect. Op de rekening
was een bedrag van ƒ 50.000,- gestort (in het
‘Labouchere Global aandelenfonds’) bij het aangaan van de
effectenlease-overeenkomst. Maandelijks werden pa... abonneren of dit artikel kopen.
mr. F.R.H. van der Leeuw en mr. A.R. FiliusDexia Bank vorderde, kort gezegd, dat De Ruit haar eindafrekening
van de beëindigde effectenlease-overeenkomst
voldeed. De Ruit verweerde zich onder meer door
te stellen dat Dexia Bank onderzoek had moeten verrichten
naar haar financiële positie en haar had moeten wijzen
op de financiële risico's. Daarnaast was Dexia Bank
voorafgaand aan de uitvoering van de overeenkomst en
gedurende de looptijd volgens De Ruit op grond van artikel
28 leden 2-4 NR gehouden te toetsen of zij in staat
was aan de verplichtingen daaruit te voldoen. De kantonrechter
oordeelde dat Dexia Bank met name ni... abonneren of dit artikel kopen.
mr. F.R.H. van der Leeuw en mr. A.R. FiliusVan der Mey vorderde, kort gezegd, vernietiging van alle
zeven door haar gesloten effectenlease-overeenkomsten,
dan wel veroordeling van Dexia Bank tot vergoeding van
de door haar geleden schade wegens door Dexia Bank
gepleegde wanprestatie en/of onrechtmatige daad. De
rechtbank was van mening dat de procedure in principe
tot de bevoegdheid behoorde van de sector kanton van
de rechtbank omdat het geschil naar haar oordeel betrekking
had op een huurkoopovereenkomst. Echter, mede
gezien de stand van de procedure en het feit dat Van der
Mey de zaak door deze rechtbank behandeld wenst... abonneren of dit artikel kopen.
mr. F.R.H. van der Leeuw en mr. A.R. FiliusDexia Bank had een order van Bouman tot aankoop van
20.000 aandelen KPN Qwest uitgevoerd ten laste van zijn
kredietfaciliteit (een krediet tegen onderpand van effecten,
welke krediet nimmer meer mocht bedragen dan 60
procent van de beurswaarde van de effecten). Na uitvoering
van order daalde de koers van KPN Qwest. Uiteindelijk
verkocht Bouman de aandelen KPN Qwest toen de debetstand
op de effectenrekening hoger was dan de
overeengekomen toegestane 60 procent van de waarde
van de effectenportefeuille. In eerste aanleg oordeelde de
rechtbank dat bij het berekenen van de beschikbare... abonneren of dit artikel kopen.
mr. F.R.H. van der Leeuw en mr. A.R. FiliusVan Mourik c.s. hebben FBS aansprakelijk gesteld voor
op effectentransacties geleden verliezen. Effectentransacties
waren onder meer verricht ten tijde van debetstanden
en met kredietverlening. De grieven in hoger beroep
waren voornamelijk gericht tegen het oordeel van de
rechtbank dat voor de kredietverschaffing geen schriftelijke
kredietovereenkomst was vereist en dat FBS niet was
tekortgeschoten door effectentransacties toe te staan ten
tijde van debetstanden. Aan hun stellingen legden Van
Mourik c.s. art. 28 lid 2 NR ten grondslag. Het Hof volgde
het oordeel van de Rechtbank e... abonneren of dit artikel kopen.
mr. A.A. Ahmad LL.M. en mr. J.F.H.M. BartelsWETGEVING
Wet marktmisbruik abonneren of dit artikel kopen.
mr. A.A. Ahmad LL.M. en mr. J.F.H.M. BartelsWet toezicht accountantsorganisaties
Het wetsvoorstel creëert een nieuw wettelijk kader voor
regelgeving en toezicht op accountantsorganisaties,
waarbij aansluiting is gezocht met het op 16 maart 2004
gepubliceerde voorstel voor een Europese richtlijn betreffende
de wettelijke accountantscontrole van jaarrekeningen
(COM (2004) 0177 definitief) en met de Amerikaanse
Sarbanes-Oxley Act. Op 10 november 2004 heeft
de minister van Financiën de nota naar aanleiding van
het verslag aan de Tweede Kamer aangeboden, welke is
voorafgegaan door een wijziging van het wetsvoorstel
van 8 Nove... abonneren of dit artikel kopen.
mr. A.A. Ahmad LL.M. en mr. J.F.H.M. BartelsUitvoering van Richtlijn nr. 2002/47/EG van het Europees
Parlement en de Raad van de Europese Unie van 6 juni
2002 betreffende financiële zekerheidsovereenkomsten abonneren of dit artikel kopen.
mr. A.A. Ahmad LL.M. en mr. J.F.H.M. BartelsRegels voor de financiële dienstverlening (Wet financiële
dienstverlening) abonneren of dit artikel kopen.
mr. A.A. Ahmad LL.M. en mr. J.F.H.M. BartelsRegels betreffende de melding van zeggenschap en kapitaalbelang
in, alsmede de melding van het geplaatste kapitaal
van ter beurze genoteerde vennootschappen (Wet
melding zeggenschap en kapitaalbelang in ter beurze genoteerde
vennootschappen) abonneren of dit artikel kopen.
mr. A.A. Ahmad LL.M. en mr. J.F.H.M. BartelsRegels met betrekking tot de financiële markten en het
toezicht daarop (Wet op het financieel toezicht) abonneren of dit artikel kopen.
mr. A.A. Ahmad LL.M. en mr. J.F.H.M. BartelsOVERIGE NATIONALE REGELGEVING
Vrijstellingsregeling Wtk 1992 abonneren of dit artikel kopen.
mr. A.A. Ahmad LL.M. en mr. J.F.H.M. BartelsOVERIGE STUKKEN EN BERICHTEN
■ Autoriteit Financiële Markten (AFM)
Consultatie beleidslijnen deskundigheid en tweehoofdige
leiding abonneren of dit artikel kopen.
mr. A.A. Ahmad LL.M. en mr. J.F.H.M. BartelsConsultatie NR gedragstoezicht Wtb en wijziging van de
Nadere Regeling Financiële Bijsluiter abonneren of dit artikel kopen.
mr. A.A. Ahmad LL.M. en mr. J.F.H.M. BartelsConvenant AFM en DNB
Op 15 november 2004 zijn de AFM en DNB een nieuw
convenant overeengekomen. Zie de rubriek ‘Rondom het
nieuws’ hierna. abonneren of dit artikel kopen.
mr. A.A. Ahmad LL.M. en mr. J.F.H.M. Bartels■ Ministerie van Financiën
Consultatie wetsvoorstel Wet identificatie bij dienstverlening abonneren of dit artikel kopen.
mr. A.A. Ahmad LL.M. en mr. J.F.H.M. BartelsMededeling over de werking van de Richtlijn Marktmisbruik
en bestaande wetgeving abonneren of dit artikel kopen.
mr. A.A. Ahmad LL.M. en mr. J.F.H.M. BartelsNader rapport wetsvoorstel sanering en liquidatie van
kredietinstellingen abonneren of dit artikel kopen.
mr. A.A. Ahmad LL.M. en mr. J.F.H.M. Bartels¡ European Central Bank (ECB)
Standards for securities clearing and settlement in the
European Union abonneren of dit artikel kopen.
mr. A.A. Ahmad LL.M. en mr. J.F.H.M. BartelsE-payments without frontiers
In het kader van een in november 2004 gehouden conferentie
over het elektronisch betalen, heeft de ECB op 26
oktober 2004 een consultatiedocument uitgebracht met
als titel 'E-payments without frontiers'. Dit consultatiedocument
gaat onder andere in op de noodzaak van elektronische
betalingen, de verschillen in belangen van betaler
en begunstigde en het raamwerk voor regelgeving op
dit terrein. Geïnteresseerden kunnen op dit document
commentaar leveren tot 17 december 2004. abonneren of dit artikel kopen.
mr. A.A. Ahmad LL.M. en mr. J.F.H.M. Bartels¡ International Organization of Securities Commissions
(IOSCO)
Report on Credit Risk Transfer abonneren of dit artikel kopen.
mr. A.A. Ahmad LL.M. en mr. J.F.H.M. Bartels¡ Committee of European Securities Regulators (CESR)
Consultatiedocumenten abonneren of dit artikel kopen.
mr. A.A. Ahmad LL.M. en mr. J.F.H.M. BartelsLITERATUUR
¡ Nederlandse tijdschriften abonneren of dit artikel kopen.
mr. A.A. Ahmad LL.M. en mr. J.F.H.M. Bartels¡ Buitenlandse tijdschriften (selectie)
Steven Edwards, 'The law of derivatives trading', The
Journal of Business Law November 2004, pp. 617-656
R. McCormick, 'The management of legal risk by financial
institutions in the context of Basel II, part 2', Butterworths
Journal of International Banking and Financial Law, September
2004, pp. 354-357 abonneren of dit artikel kopen.
RSS