Bestuurdersbeloning, de nieuwe Code en de kredietcrisis
prof. mr. G.T.M.J. Raaijmakers en mr. F.G.K. Overkleeft LL.M. *
[Last year’s] ‘shameful’ [handout of $18 billion in Wall
Street bonuses] ‘is exactly the kind of disregard for the costs
and consequences of their actions that brought about this
crisis: a culture of narrow self-interest and short-term gain at
the expense of everything else’, aldus president Obama in
een persconferentie op 4 februari. ‘For top executives to
award themselves these kinds of compensation packages in
the midst of this economic crisis isn’t just bad taste
Artikel kopen € 79,00 excl. BTW
In plaats van abonneren kunt u dit artikel ook afzonderlijk kopen.
– it’s a
bad strategy – and I will not tolerate it’, voegde hij daaraan
toe. Beloningen in het bedrijfsleven staan door de kredietcrisis
wederom hoog op de agenda. Zij worden door velen als
een belangrijke oorzaak van die crisis gezien.1 Zoals dat echter
ook in eerdere discussies het geval was, is er geen scherpe
grens tussen de publieke verontwaardiging over de enkele
hoogte van beloningen en de vraag hoe gedrag wordt beïnvloed
door de wijze waarop en de voorwaarden waaronder
beloningen worden betaald.
Oude vragen over bestuurdersbeloning herleven door de
kredietcrisis. Hoe kan een effectieve koppeling tussen beloning
en prestatie worden bereikt? Hoe wordt voorkomen
dat slecht bestuur wordt beloond? Sluit de beloningsstructuur
wel aan bij de behoefte aan goede checks & balances
binnen beursgenoteerde ondernemingen? Worden bestuurders
voldoende geprikkeld om de belangen van de onderneming
te dienen? Wanneer zijn die prikkels zo sterk dat de
verleiding ontstaat om onverantwoorde, te korte termijngerichte
risico’s te nemen, of zelfs ‘over de schreef te gaan’
bijvoorbeeld door de financiële cijfers zodanig te manipuleren
dat ondanks tegenvallende resultaten toch een bonus
kan worden uitgekeerd? In dit corporate governance-debat
ligt de nadruk op de beloningsstructuur als zodanig, en niet
zozeer de enkele hoogte van beloningen, zij het dat die daarbij
wel een rol kan spelen.2
In Nederland is een belangrijke aanzet voor een aantal hervormingen
op het gebied van bestuurdersbeloningen gegeven
in de geactualiseerde Corporate Governance Code.3 Het
is onzeker in hoeverre de in de Code geformuleerde regels
daadwerkelijk zullen resulteren in veranderingen in de praktijk
van bestuurdersbeloningen. In deze bijdrage geven wij
een korte beschrijving van de belangrijkste wijzigingen uit
de geactualiseerde Code voor zover die bestuurdersbeloning
betreffen. Allereerst gaan wij echter in op de achtergrond: de
regels over bestuurdersbeloningen in de Code Tabaksblat
uiteen van 2003 en de belangrijkste ontwikkelingen die zich
sindsdien hebben voorgedaan.
U heeft op dit moment geen toegang tot de volledige inhoud van dit product. U kunt alleen de inleiding en hoofdstukindeling lezen.
Wanneer u volledige toegang wenst tot alle informatie kunt u zich abonneren of inloggen als abonnee.
